Invest: Lazard-Experte: Warum Anleihen dem Depot wieder Halt geben

Handelsblatt · 2026-11-04 04:05 UTC

Lazard-Anleihe-Chef Benjamin Dietrich erklärt, warum er gute Chancen bei US-Anleihen sieht und warum Bonds zur ernsthaften Konkurrenz für Aktien werden.

Angesichts der deutlich gestiegenen Renditen auf Staatsanleihen werden Bonds immer mehr zur Konkurrenz für Aktien, sagt Benjamin Dietrich, Anleihe-Chef bei Lazard. So hätten sich die Renditen weltweit seit der Covid-Pandemie fast vervierfacht.

Dietrich geht davon aus, dass die Nachfrage nach Anleihen längerfristig hoch bleiben wird. Auch, weil „US-Pensionsfonds sehr hohe Gewinne im Aktienmarkt erzielt haben“ und diese nun zu attraktiven Renditen am Anleihemarkt investieren könnten. Besonders wichtig sei, dass die Realrendite, abzüglich der Inflation, wieder deutlich angestiegen sei. Derzeit liege sie bei 3,5 Prozent. „Das ist für institutionelle Anleger viel“, stellte der Lazard-Experte klar.

Dietrich erklärt auch, warum er trotz der Unruhen in Frankreich keine Eurokrise erwartet – und dennoch US-Anleihen bevorzugt.

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